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　　二戰結束後一段時間，美元的強勢地位一度是由美聯儲諾克斯堡金庫裡儲存的全球最大數量的黃金來支撐的。當西歐各國經濟逐漸恢復，開始按照固定匯率大量兌換美國手中黃金的時候尊龍人生官網，美國先發制人，在1971年宣布美元匯率和黃金脫鉤，並拒絕繼續外國兌換黃金的要求，1944年西方建立的布雷頓森林體系就此終結。

　　當時，保羅.沃克還是美國財政部的一名經濟學家，主要精力正放在設計一個新的國際貨幣匯兌體系這個課題上。

　　布雷頓森林體系剛剛結束的時候美元的霸權地位還沒有建立，當時保羅.沃克和美國財政部尊龍人生官網、美聯儲的官員們還在忙著尋找可以替代黃金的國際儲備貨幣豐禾官網尊龍人生官網，國際貨幣基金組織的特別提款權就是他們當時給予厚望的一個選擇。

　　1973年開始的中東國家對美國的石油禁運對美國經濟造成了很大影響，石油短缺造成了兩位數的通貨膨脹。當時的國務卿基辛格飛到中東縱橫捭闔，依靠美國強大的軍事實力說服了海灣的王爺們解除禁運，並讓他們同意在石油貿易中接受美元作為交易貨幣。石油美元的地位由此建立起來，直至今天。

　　石油美元剛剛建立的時候，國際市場上美元一度極為短缺，造成美元匯價飛漲。美國出口商品價格上漲，在國際市場的競爭力下降。為了打壓美元匯率，美聯儲連續降息。此時，保羅.沃克和他的同僚們還制定了一個在國際市場拋售美元，購買其他國家貨幣的計劃。1970年代，美國還不是國際儲備貨幣，只是幾個地位相近的發達國家貨幣中的一個。

　　海灣王爺們後來將出售石油賺到的巨額美元存入銀行，重新流入國際金融市場，總算是平息了市場上美元短缺的風波。但是，美聯儲的降息行動和美國人口結構變化導致在1970年代末尊龍人生官網，美國爆發了惡性通脹。

　　保羅.沃克就是在這種情況下就任美聯儲主席。他上任以後，在通脹面前堅定不移的執行了加息的政策，即使在受到死亡威脅的時候也毫不動搖，一直將美國的基準利率上升到近20%的水平，終于成功的控制了通貨膨脹。

　　保羅.沃克從此一戰成名，成為經濟史上一個傳奇的央行行長。美聯儲在各國央行之間也成功樹立了自己龍頭老大的聲望低位豐禾官網豐禾官網，國際市場對于美元的信心也是在那時候穩固下來，延續至今。

　　保羅.沃克的成功不僅僅是美聯儲和美元的成功，他降服了美國通貨膨脹的經過也讓美國的貨幣學派成為這幾十年來經濟學諸多流派中的“顯學”。該學派的貨幣供需理論是當今所有主要經濟體的中央銀行制定貨幣政策的理論基礎，是被經濟學界奉為圭皋的金科玉律。

　　貨幣學派的代表人物，美國諾貝爾獎獲得者米爾頓.弗裡德曼最突出的貢獻之一，就是明確了貨幣供應量是通貨膨脹的根本決定因素。根據他的理論高通脹時需要加息減少貨幣供給量，價格自然就會下降；低通脹甚至通縮的時候就需要降息增加貨幣供給量，商品價格自然就會上升。這理論聽起來簡潔明了，是不是很有道理？

　　保羅.沃克證明了通過加息可以最終抑制通貨膨脹。但是，當央行增大貨幣供應量，加班印錢，需要通貨膨脹的時候，通貨膨脹卻“千呼萬喚不出來”。

　　2009年以後，美聯儲降息一直降到0利率邊緣，搞量化寬鬆讓自己的資產負債表從近8000億美元擴張到4萬多億美元，多印了三萬多億美元的貨幣豐禾官網，但是美國通貨膨脹率一直無法長期的站到2%以上的水平。同樣，歐洲日本的利率都已經被砍到負利率了，量化寬鬆到市場上已經沒有國債可買的地步尊龍人生官網，但是他們的通貨膨脹率比美國的還低。

　　現在，那些曾經自詡高瞻遠矚、指點江山的中央銀行的官員們和權威經濟學家們正像無頭蒼蠅一樣束手無策，有很多人甚至還在掩耳盜鈴的拒不承認傳統貨幣理論失靈的現實尊龍人生官網。

　　印錢不能導致通脹了嗎？這可和我們平時的感受不一樣，你看看津巴布韋、委內瑞拉、阿根廷這樣的地方，由于濫發貨幣導致的惡性通脹尊龍人生官網。再看看我們國家自己的歷史，解放前國民黨金圓券變得一文不值導致的物價飛漲，直到過去幾個月豬肉價格翻倍。對于我們普通人來說豐禾官網，通脹切切實實就在自己身邊。

　　但是，一切數據變化和經濟發展經驗都表明，中國2019年的通脹水平尊龍人生官網，將是未來20年期間內最高的頂峰。

　　1970年代還處于全球化起點的前夜，布雷頓森林體系剛剛解散，金本位被打破，美歐日之間資本流動還存在著相當嚴格的外匯管制，制造業產業鏈的離岸外包還只是學術理論，制造業在美國日本歐洲等國還都是就業產出的支柱。

　　二次世界大戰結束時退伍的士兵們幾乎都集中在50、60年代成家生子，到了70年代，二戰結束後最大一波嬰兒潮開始步入青年時代，進入勞動力市場。他們朝氣蓬勃，對未來充滿信心和渴望。而恰逢當時城市化進程的高潮，中產階級向郊區遷徙，花園別墅以及家用汽車成為中產階級生活的標準配置。

　　美國勞動年齡人口（15-64歲）年度增長變化與消費者價格指數（圖片來源：美聯儲聖路易斯分行）

　　70年底初美國每年近3百萬年輕人進入勞動市場，到了70年代末80年代初的時候，這些人的年紀恰好在25歲左右，正是購買需求最旺盛的時候豐禾官網，房子車子孩子，每一項後面又是無數新的後續需求。再加上生產要素石油漲價、較為寬鬆的貨幣政策和較為完整的國內產業鏈讓價格壓力無處轉移，幾個條件同時滿足的精巧共振，讓美國的通脹在1980年代初達到頂峰。如果你在1980年代的美國和別人說未來40年內我們再也看不到通脹達到這樣的高度，恐怕你會被別人當成傻子豐禾官網。

　　70年代末的美國和今天相比，有兩個條件發生了巨大的變化，一個是人口逐步老齡化，2019年第三季度美國15-64歲的勞動年齡人口出現了負增長；另一個就是全球化的推進讓制造業產業鏈廣泛的分布在世界各地，尤其是那些低成本的發展中國家。

　　在其他兩個條件裡面，過去幾年石油價格曾經接近140美元，央行印錢的規模更是史無前例，但是新增人口不斷下降導致需求緩慢增長，供應鏈全球化導致成本壓力分散到全世界，因此通脹消失了，即使央行還按照過去的經典理論重復加印貨幣的政策，依然達不到徹底擺脫通縮的目的。拉斯克醫學獎尊龍凱時 - 人生就是搏!，尊龍凱時APP下載，諾貝爾獎，尊龍凱時app下載尊龍人生就是博官網登錄，尊龍凱時人生就是博，尊龍凱時平台登錄，